| name | value-system |
| description | Value Investing 价值投资体系入口。基于巴菲特/芒格/格雷厄姆的长期价值投资框架。
触发词："估值分析 [标的]"、"价值投资分析"、"巴菲特框架"、"内在价值"、
"这公司护城河是什么"、"值得长期持有吗"、"安全边际"、"DCF 估值"。
输出：护城河评估、内在价值估算、当前价格是否有安全边际的判断。
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Value Investing 体系
基于巴菲特/芒格/格雷厄姆的长期价值投资框架。
体系特征：
- 持仓周期：月到年（长期）
- 止损方式：纯逻辑止损（买入理由不再成立时卖出，与价格无关）
- 决策依据：公司内在价值 vs 当前市场价格
- 核心原则：以合理价格买入优秀公司，长期持有
与其他体系的根本区别
| 维度 | Elder 技术交易 | CANSLIM 成长股 | Value Investing |
|---|
| 买入依据 | 技术信号 | 基本面增长+技术确认 | 内在价值低估 |
| 卖出依据 | 价格止损 | 价格/基本面恶化 | 买入理由消失 |
| 市场波动 | 核心信号 | 参考信号 | 噪音，可忽略 |
| 持仓心态 | 严格止损 | 分阶段管理 | 越跌越考虑加仓 |
重要：使用本体系时，价格下跌本身不是卖出理由。如果公司基本面没有变化，价格下跌反而可能是加仓机会。
使用流程
流程 A：新标的研究
触发词："估值分析茅台"、"这公司值多少钱"、"值得长期持有吗"
1. [value-investing/fundamental-research] 深度基本面研究
→ 护城河评估（竞争优势来源）
→ 财务健康度（ROE、自由现金流、债务）
→ 管理层评估
2. [value-investing/valuation] 程序化估值
→ DCF 估值（内在价值）
→ 相对估值（PE/PB 历史分位）
→ SOTP 估值（多业务公司）
3. 综合判断：
→ 内在价值 > 当前价格 × 1.3（安全边际 ≥ 30%）：考虑买入
→ 内在价值 ≈ 当前价格：观察等待
→ 内在价值 < 当前价格：不买入，等待回调
流程 B：持仓监控
触发词："检查价值投资持仓"、"更新逻辑止损条件"
1. [value-investing/position-monitor] 逻辑止损检查
→ 核心竞争优势是否仍然存在
→ 财务质量是否恶化
→ 原始买入理由是否仍然成立
体系边界
Value Investing 体系适合：
- 有清晰护城河的公司（品牌、网络效应、转换成本、成本优势）
- 财务稳健（低负债、稳定现金流、ROE 持续高于 15%）
- 管理层诚信、股东导向
Value Investing 体系不适合：
- 高增长但尚未盈利的公司（→ 用 CANSLIM 框架）
- 短期技术面交易（→ 用 Elder 框架）
- 周期性行业（估值方法不同，需要特别处理）
参考资料
value-investing/fundamental-research：深度研究框架value-investing/valuation：程序化估值工具value-investing/position-monitor：逻辑止损监控trading-system/references/principles.md：跨体系共同原则
注意：本体系目前为骨架版本。深度研究和估值方法将随实践逐步完善。
