supply-chain-agentic-research

name	supply-chain-agentic-research
description	独立主控供应链平台型成长股正式研究；用私有 modules、多角色/subagent、中间产物、进攻型市场交易变量、技术路线到价值量、原材料价格链、竞争/客户认证链、产能升级、订单经营验证、利润天花板、跟踪体系、两轮 QA 和投资人写作，完整覆盖 AI 算力、数据中心、新能源、机器人、先进封装、半导体设备/材料等供应链公司研究。Use when 用户需要深度分析供应链公司，判断身份切换、订单放量、技术路线升级、利润中枢上移、天花板抬升、市场预期差和证伪路径，并产出正式深度报告而非摘要。

Agentic 供应链平台型成长股研究

Overview

这是一个独立主控 skill，直接编排供应链平台型成长股研究的私有 modules，并通过多角色研究、中间文件、市场变量扩表、技术路线到价值量、原材料价格链、竞争/客户认证链、订单经营验证、利润桥、跟踪体系、两轮 QA 和投资人写作控制输出质量。final_report 是本 skill 的主终点；它负责把市场为什么交易公司、技术路线如何改变价值量、订单如何变收入、收入如何变利润、利润如何变现金流、哪些信号会让主线升级或证伪讲清楚。

本 skill 在研究阶段沉淀建模和估值 readiness；终稿 gate 通过后必须生成轻量 dcf_financial_model_handoff 和 peg_valuation_handoff，作为来自投研系统的判断接口，辅助后续估值。正式 PEG 估值由 $growth-stock-valuation 独立完成；正式 DCF 估值由 $dcf-valuation-workflow 主控 $financial-modeling 和 dcf-model 完成。PEG 与 DCF 平行独立；若后续需要对照，在报告层并列引用两个独立产物。final_report 不写目标价、目标市值、PE/PEG/SOTP、买卖评级或明确投资建议。

Token discipline:

• 不减少正式研究的角色和模块覆盖，但必须减少重复事实搬运。
• 同一事实只写入 <prefix>_facts_core.md 一次；后续中间稿用 Fact-ID 引用，不重复整段背景。
• 原始 CSV、问财长行、公告列表和 Gemini 长文不得被全文读入上下文；必须先抽取窄表或线索表。
• 三表和财务指标默认只取一个结构化数据源；只有接口失败、权限不可访问、字段缺失或明显异常时才 fallback 到其他源。
• Gemini/Google Search 只作为缺口型二次线索发现器，落盘为短线索表；不能用于公告财报、投关、三表、常规新闻或已由普通搜索覆盖的事实复述，不能写成长篇研究稿，也不能直接进入事实表。

核心判断是：

产业周期够大 + 市场交易变量足够锐利 + 技术路线到价值量讲透 + 原材料/价格/产能传导清楚 + 竞争/客户认证链可验证 + 订单出货领先 + 第二曲线成型 + 利润平台换台阶 + 证据边界和证伪路径明确

Naming Discipline

所有研究产物统一写入 research_artifacts/<prefix>/，文件名使用 <prefix>_<artifact_key>.md。prefix 是稳定的研究对象 ID，必须在 Step 1 前确定并写入 <prefix>_question.md；整轮任务不得中途改名。

单公司默认 prefix：<market>_<code>_<short_name>。A 股用 A_300750_宁德时代，港股用 HK_00700_腾讯控股，美股用 US_NVDA_NVIDIA；其他市场使用清晰市场短码。若用户显式给出 prefix，可以沿用，但必须能区分市场、代码和对象；若只给公司简称，先规范化为默认格式。

prefix 允许中文、英文字母、数字和下划线；空格、斜杠、冒号、括号、连字符、标点统一改为下划线，连续下划线压成一个。不要把日期放入常规 prefix；同一对象多次研究需要区分时，在末尾追加主题短码，例如 A_300750_宁德时代_储能。artifact_key 固定使用小写 snake_case，不得混用中文、空格、连字符或临时编号。

跨投研 skill 的通用命名固定如下：question、facts_core、evidence_queue、evidence_index、market_variables_map、midterm_structure_review、skeptic_review、report_outline、final_report_expansion_plan、final_report。Post-report 接力文件固定使用 dcf_financial_model_handoff 和 peg_valuation_handoff；PEG deepdive/scorecard 与 DCF summary/model/validation 属于后续估值阶段产物。

When To Use

适合用户要求：

• 深度分析一只处在 AI 算力、数据中心、新能源、机器人、先进封装、半导体设备/材料等大产业周期中的供应链平台型公司。
• 判断公司是否发生身份切换、订单出货放量、产品代际升级、第二曲线成型、利润中枢上移和天花板抬升。
• 不只要核心结论，还要把产业周期、市场变量、技术路线到价值量、原材料传导、竞争客户链、产能升级、订单出货、第二曲线、利润桥和跟踪体系讲清楚。
• 需要用 subagent / 多角色 / 多阶段研究避免一次性摘要化输出。

不适合：

• 银行、地产、保险、纯消费品牌、纯软件互联网、早期创新药。
• 无收入利润底盘、只有概念没有订单和产能承接的题材股。
• 用户只要“一句话看法”。如果用户要求“快速判断”“先粗筛”，可以使用轻量模式，但必须说明未完成完整 agentic 流程。

Non-Negotiables

正式研究必须同时满足以下要求：

0. 默认完成定义是写出并校验 <prefix>_final_report.md，并在 gate PASS 后写出两个 focused handoff。除非用户明确说“只启动 subagent / 只要中间产物 / 先停在提纲 / 不要写终稿”，否则不能把“subagent 已完成”“QA 已完成”“可以进入 report_outline”或“中间文件已落盘”当作任务完成。任何缺口补写完成后，主控必须继续执行 report_outline -> final_report_expansion_plan -> final_report -> final_report_gate.py -> post_report_handoffs。
1. 完整覆盖 6 个主攻模块、3 个横向护栏模块、1 条技术路线横向 reference、1 个中期结构 QA、1 个终审事实 QA、1 个三表/FCF 建模 readiness、1 个 PEG 估值 readiness，以及终稿 gate 后的 focused handoff：
   • 主攻模块：市场交易变量主线、架构/技术路线与天花板、原材料价格链、产能升级与第二曲线、订单出货与经营验证、利润天花板/利润桥。
   • 横向护栏模块：行业周期与供需格局、竞争格局与客户认证链、跟踪体系与警报信号。
   • 技术路线横向 reference：市场变量与技术路线到价值量链路。
   • QA：中期结构 QA 和终审事实 QA。
   • 研究阶段接力 readiness：三表/FCF 建模候选字段和 PEG 估值候选因子。
   • 终稿 gate 后 focused 接力输入：dcf_financial_model_handoff 和 peg_valuation_handoff。
2. 不允许直接输出终稿。必须先形成中间研究产物。
3. 每个核心判断必须写清楚：

证据 -> 推理 -> 反证/替代解释 -> 判断强度

4. 必须区分公告或财报事实、客户/行业一手资料、订单/排产/出货口径、结构化行情和财务数据、市场口径、合理推断和情景假设。
5. 最终报告必须面向一般投资人，解释术语、铺设推理台阶，不能只堆概念、数据和结论。
6. 对市场正在交易但公告尚未充分验证的变量，不允许简单删除，也不允许只放在证据台账、脚注或反方审查里。必须降级保留为市场口径、券商假设、产业链线索或待验证变量，并写清证据等级、利润影响和验证路径。
7. 正文主线阶段不得过早压低变量。先把市场正在交易什么、技术路线为什么改变价值量、公司为什么能分到增量、利润如何变厚写清楚；最后再统一校准证据边界和验证路径。
8. 技术升级型供应链公司必须输出产品代际矩阵，并单独写价格与利润传导。不得只写“高端化”“结构升级”“国产替代”。
9. 利润桥必须从方向性描述升级为轻量、可裁剪的利润传导模型；优先拆收入、出货/产量、ASP/价值量、产品占比、毛利率、费用、折旧、良率、原材料、少数股东、投资收益、所得税、现金流和敏感性，但按业务适用性裁剪字段。缺数据时写方向性区间、敏感性、缺口和验证指标，不硬凑完整预测表。
10. 若用户给出参考报告、PDF、研报或样稿，必须先做对标报告校准；正式终稿必须达到同类深度，或说明哪些部分因证据不足而不采用。
11. 搜索层必须高召回，但 Gemini 不作为常规事实采集入口。优先组合公告网站、交易所、公司官网、投资者关系、客户/竞品公告、券商研报摘要、行业机构、结构化数据、$wencai-query、$tushare 和普通 web search；只有在这些来源仍无法覆盖关键市场变量、客户/竞品链、技术路线或反证线索时，才检查 GEMINI_API_KEY 并运行 scripts/gemini_google_search.py。默认最多 1-2 组缺口型查询；若未运行，证据台账记录 Gemini未运行原因：常规来源已覆盖/无关键缺口/不可用。
12. final_report 不放正式估值章节，不写目标价、目标市值、PE/PEG/SOTP、买卖建议或“当前贵不贵”的估值结论；估值变量只能进入研究阶段 readiness、focused post-report handoff 或后续独立估值 skill。

Research Posture

正式研究必须读取 references/research-posture.md。主控层只保留姿态锚点：先写进攻型市场交易主线，再做证据分层；高重要市场变量不得因未公告验证而删除，必须写成“市场押注 -> 利润传导 -> 成立时升级 -> 不成立时降级 -> 验证指标”；章节标题优先包含变量、机制或结论方向。

Agent Policy

正式研究必须读取 references/agent-orchestration.md。真实 subagent 是首选执行载体；若不可用，必须用分阶段文件化模拟独立角色，不得跳过角色。启动任何 subagent 前，主控必须传入最小 prompt packet：标的、任务目录、输出文件绝对路径、question、facts_core、evidence_queue、必要的 evidence_index 摘要、对应 modules/*.md、必要 reference、必写输出块和禁止项。已完成上游文件默认只传文件路径、相关 Fact-ID、200-400 字摘要或与本角色相关的片段，不全文塞入 prompt。

Workflow

Completion Contract

本 skill 的默认终点是 final_report，不是 subagent、QA、提纲或扩写蓝图。主控每次准备停止前必须做一次终点检查：

1. 如果用户没有明确要求停在中间阶段，检查 `<prefix>_final_report.md` 是否已经写入。
2. 如果 `midterm_structure_review` 列出必须补写清单，先补写并记录补写结果，再进入 `report_outline`。
3. 如果 `report_outline` 不存在，写 `report_outline`。
4. 如果 `final_report_expansion_plan` 不存在，写 `final_report_expansion_plan`。
5. 如果 `final_report` 不存在，先读 `facts_core`、`report_outline`、`final_report_expansion_plan`、两轮 QA，再按章节按需读取中间文件片段并写 `final_report`。
6. 写完 `final_report` 后运行 `scripts/final_report_gate.py`；失败则补写并复跑。
7. 只有 `final_report` 存在且闸门通过，才可向用户说正式研究报告完成。

若用户只说“启动 subagent”，在本 skill 中默认解释为“用 subagent 执行完整正式研究流程”，而不是只完成多角色研究后停止；除非用户同时说“先别写终稿”“只要中间文件”或类似暂停指令。

Step 0: 对标报告校准

如果用户提供 PDF、研报、样稿或明确说“按这篇深度报告的水平”，正式研究前必须先抽取参考报告结构，写入 <prefix>_benchmark_calibration.md。若用户没有提供具体参考报告，但要求“像参考报告一样优秀”“不要收敛”“写得像优秀深度报告”，则使用 references/final-report.md 和 references/report-writing.md 的内置参考标准。

Step 1: 建立研究目录

在当前任务目录下建立中间产物目录：

research_artifacts/<prefix>/
  <prefix>_benchmark_calibration.md（如用户提供参考报告）
  <prefix>_question.md
  <prefix>_facts_core.md
  <prefix>_evidence_queue.md
  <prefix>_evidence_index.md
  <prefix>_market_variables_map.md
  <prefix>_industry_cycle_supply_demand.md
  <prefix>_architecture_value_ceiling.md
  <prefix>_product_generation_matrix.md
  <prefix>_competition_customer_chain.md
  <prefix>_raw_material_price_chain.md
  <prefix>_capacity_second_curve.md
  <prefix>_orders_business_validation.md
  <prefix>_profit_bridge.md
  <prefix>_tracking_dashboard.md
  <prefix>_dcf_financial_model_handoff.md（终稿 gate 后 DCF guardrails）
  <prefix>_peg_valuation_handoff.md（终稿 gate 后 PEG 因子处理）
  <prefix>_midterm_structure_review.md
  <prefix>_skeptic_review.md
  <prefix>_report_outline.md
  <prefix>_final_report_expansion_plan.md
  <prefix>_final_report.md

所有中间产物、QA、post-report 估值接力文件和终稿必须写入上述目录；不得把投研文件写到任务根目录、artifacts/ 或其他临时目录。本 skill 的终点是 final_report 和两个 focused handoff；PEG deepdive、DCF model 等正式估值产物属于后续估值阶段。

Step 2: 主线假设与适用性分诊

先写入 <prefix>_question.md：

• 市场正在交易什么：身份切换、订单放量、利润中枢上移、技术路线迭代、产品代际升级、原材料传导、第二曲线或市场变量兑现/证伪。
• 需要验证的 3 个核心问题。
• 先写进攻型主线假设：如果市场变量成立，利润天花板如何抬升；如果不成立，逻辑降级到哪一档。
• 公司是否适用供应链平台型框架；如不适用，停止完整流程并说明更合适框架。

Step 3: 证据收集

写入 <prefix>_evidence_index.md，按 references/data-path.md 执行。证据台账必须识别市场变量和利润天花板变量；高重要变量必须传递到 <prefix>_market_variables_map.md、<prefix>_report_outline.md 和 <prefix>_final_report.md。

证据收集必须先写 <prefix>_facts_core.md，作为唯一事实中枢。facts_core 至少包含：

Fact-ID	字段/事件	数值/口径	报告期/日期	唯一事实来源	证据等级	进入哪些模块

事实中枢规则：

• 财务三表、行情、市值、股本和财务指标默认只取一个结构化数据源；不要同时拉 Tushare、东方财富、AkShare 三套三表做常规交叉。
• 公告/投关/年报分业务数据以原文为准；结构化源只作定位和抽取辅助。
• 同一字段只能有一个 唯一事实来源。若后续发现冲突，新增一行 口径冲突，不要把两个数都写进正文。
• 每个 subagent 和中间稿只引用 Fact-ID，不得重复复制财报长表、公告原文大段或 Gemini 输出。

Gemini 不参与公告财报、投关、三表、行情、常规新闻和已知研报列表的重复搜索。只有普通搜索、本地资料和结构化数据仍无法覆盖关键变量时，才检查 GEMINI_API_KEY 并使用 scripts/gemini_google_search.py 做 1-2 组缺口型线索搜索；输出必须压缩写入 <prefix>_evidence_queue.md，最多保留 10-15 条线索：

Lead-ID	线索	来源/日期	核心说法	证据等级	是否已核验	需打开的原始来源

Gemini/Google 搜索结果只能作为线索索引，必须回到原始公告、研报 PDF、公司/客户/竞品资料或结构化数据复核；未核验线索不得进入 facts_core。若未运行、不可用或脚本失败，必须在证据台账记录 Gemini未运行原因、错误信息和替代搜索路径。

Step 3.5: 市场交易变量扩表

在分发研究角色前，先写入 <prefix>_market_variables_map.md。这是正式研究的方向盘，必须回答：市场当前最关心的 5-12 个变量是什么；每个变量来自哪里；为什么抬高天花板或改变利润斜率；若成立如何改变收入、ASP、毛利率、份额、现金流、少数股东权益或投资收益；若不成立逻辑降级成哪一档；哪个模块继续深挖；终稿哪个章节必须保留。

若标的处于技术路线快速迭代的供应链环节，必须建立通用链路：

下游平台迭代 -> 性能瓶颈变化 -> 零部件/材料规格升级 -> 单机/单柜/单车/单套价值量、ASP、毛利率或用量变化 -> 供应商认证、份额、良率、产能约束 -> 订单、收入、利润和现金流兑现

详细方法见 references/technology-route-value-chain.md。

Step 4: 多角色研究

正式研究中，主控必须覆盖 6 个主攻模块、3 个横向护栏模块、技术路线横向 reference、两类 handoff readiness、两轮 QA 和终稿 gate 后的 post-report handoff stage。模块文件保存在 modules/ 目录下，是各角色的唯一详细 prompt 来源；模块覆盖不等于 subagent 数量，具体分组以 references/agent-orchestration.md 为准。

执行每个 subagent 或文件化阶段前，主控必须读取 references/research-posture.md、references/agent-orchestration.md 和该 subagent 覆盖的一个或多个 modules/*.md 文件，并把其中的 Purpose、Inputs、Workflow 和 Output 放入 prompt packet。利润桥、跟踪体系、三表/FCF 建模 readiness 和 PEG 估值 readiness 必须按 references/handoffs.md 执行；中期结构 QA 和终审事实 QA 必须按 references/qa-gates.md 执行。两个 post-report handoff 文件必须在终稿 gate PASS 后生成。

主控必须在 <prefix>_report_outline.md 或终稿前保留一张覆盖表：

模块/护栏	必读模块/规则	输出文件	负责角色/阶段	结论强度	证据缺口
市场交易变量主线	modules/market-variables-spine.md	<prefix>_market_variables_map.md	市场变量
行业周期与供需格局	modules/industry-cycle-supply-demand.md	<prefix>_industry_cycle_supply_demand.md	行业周期/供需
架构/技术路线与天花板	modules/architecture-value-ceiling.md + references/technology-route-value-chain.md	<prefix>_architecture_value_ceiling.md、<prefix>_product_generation_matrix.md	架构/天花板
竞争格局与客户认证链	modules/competition-customer-chain.md	<prefix>_competition_customer_chain.md	竞争/客户链
原材料价格链	modules/raw-material-price-chain.md	<prefix>_raw_material_price_chain.md	原材料/价格
产能升级与第二曲线	modules/capacity-second-curve.md	<prefix>_capacity_second_curve.md	产能/第二曲线
订单出货与经营验证	modules/orders-business-validation.md	<prefix>_orders_business_validation.md	订单/经营验证
利润天花板/利润桥	modules/profit-bridge.md + references/handoffs.md	<prefix>_profit_bridge.md	利润桥
跟踪体系与警报信号	modules/tracking-dashboard.md + references/handoffs.md	<prefix>_tracking_dashboard.md	跟踪/证伪
三表/FCF 建模接力候选输入	references/handoffs.md	写入 <prefix>_profit_bridge.md / <prefix>_evidence_grading.md 的候选字段与缺口	三表/FCF readiness
PEG 估值接力候选输入	references/handoffs.md	写入 <prefix>_tracking_dashboard.md / <prefix>_evidence_grading.md 的 PEG 因子与缺口	PEG readiness
中期结构 QA	references/qa-gates.md	<prefix>_midterm_structure_review.md	提纲前 QA
终审事实 QA	references/qa-gates.md	<prefix>_skeptic_review.md	终稿前 QA

Step 4 完成后不得停止。若中期 QA 有缺口，补写完成后必须记录补写结果并继续 Step 5；若中期 QA 通过或补写后通过，必须继续写 report_outline、final_report_expansion_plan 和 final_report。

Step 5: 写作提纲

写入 <prefix>_report_outline.md，不要直接写终稿。主控在写提纲前必须读取 references/final-report.md 和 references/qa-gates.md。提纲必须确认中期结构 QA 是否通过，列出市场真正交易的 3-8 个变量、上行情景触发器、产品代际/价值量、竞争/客户认证链、应保留表格和 10-14 个结论型章节，并初判终稿复杂度：compact、standard、complex 或 long-form。终稿前必须按 qa-gates.md 做市场变量覆盖 QA。

Step 5.5: 终稿扩写蓝图

在写 final_report.md 前，必须先按 references/final-report.md 写 <prefix>_final_report_expansion_plan.md。扩写蓝图是防止终稿变成摘要的施工图，必须逐章绑定中间文件、列出 3-8 条必写素材、写清正文机制、变量增强/减弱、验证指标和复杂度 profile；扩写蓝图未完成，不允许写 final_report.md。

Step 6: 面向普通投资人的终稿

写终稿前不要一次性读取全部中间文件。先读取 <prefix>_facts_core.md、<prefix>_report_outline.md、<prefix>_final_report_expansion_plan.md、<prefix>_midterm_structure_review.md 和 <prefix>_skeptic_review.md；再按扩写蓝图逐章按需读取对应模块片段。按 references/report-writing.md、references/final-report.md 和 references/qa-gates.md 写 <prefix>_final_report.md。report-writing.md 只管正文写作风格；终稿结构、复杂度 profile、扩写蓝图和反摘要闸门以 final-report.md 为准。

终稿写作中，事实引用优先使用 Fact-ID，不要把中间稿里的同一事实重新展开多次；只有机制解释、变量增强/减弱和反方判断需要展开。

终稿完成后必须按 qa-gates.md 执行终稿 QA，并按 final-report.md 运行 scripts/final_report_gate.py；未通过时不得向用户宣称终稿完成，必须补写后复跑。正式版、发布版、对外版或 PDF/HTML 导出前的 publication hygiene 由 qa-gates.md 调用 $research-report-publication-editor 执行。

Output Discipline

最终回复用户时，除非用户要求只看终稿，否则要说明：

• 新生成了哪些中间文件。
• 哪些 agent / 阶段完成了哪些任务。
• 6 个主攻模块、3 个横向护栏模块、两轮 QA、三表/FCF 建模 readiness 和 PEG 估值 readiness 如何被覆盖；并说明两个 post-report handoff 的文件路径。
• final_report 是否已经完成；若未完成，必须说明是用户明确要求暂停、闸门失败正在补写，还是遇到阻塞。不得在 final_report.md 缺失时说“研究完成”。
• 若触发正式版/发布版/PDF/HTML 导出，说明 $research-report-publication-editor 的 publication hygiene gate 是否通过；若未触发，说明尚未运行出版清理。
• 终稿文件路径。

最终回复前必须进行文件存在性检查：<prefix>_final_report.md、<prefix>_report_outline.md 和 <prefix>_final_report_expansion_plan.md。final_report_gate.py PASS 后还必须检查 <prefix>_dcf_financial_model_handoff.md 和 <prefix>_peg_valuation_handoff.md。只要用户未明确要求停在中间阶段，任一缺失都必须继续补写，不应进入最终回复。

References

• 数据路径与证据优先级：references/data-path.md
• 研究姿态与市场变量写法：references/research-posture.md
• 多角色/subagent 编排：references/agent-orchestration.md
• 技术路线到价值量链路：references/technology-route-value-chain.md
• 投资人写作规范：references/report-writing.md
• 接力产物与估值/三表桥：references/handoffs.md
• QA 与出版闸门：references/qa-gates.md
• 终稿施工与反摘要闸门：references/final-report.md

Valuation Handoff Execution Order Override

This section overrides any earlier workflow wording about valuation handoffs.

Do not produce post-report valuation handoff files during the research-writing phase. The lead writer must finish final_report, skeptic_review must exist, and scripts/final_report_gate.py must return PASS first.

After that gate passes, launch one valuation-handoff subagent or equivalent post-report stage. It reads final_report, skeptic_review, profit_bridge, tracking_dashboard, facts_core, and only necessary supporting snippets, then writes both focused handoffs:

<prefix>_dcf_financial_model_handoff.md
<prefix>_peg_valuation_handoff.md

These files are required research judgment interfaces from finished research to later modeling and valuation:

• dcf_financial_model_handoff: DCF driver admission, UFCF guardrails, and blocking gaps.
• peg_valuation_handoff: PEG factor treatment, scenario admission, quality discounts, year-switching limits, validation metrics, and prohibitions.

Generated handoffs must include handoff_status: final_report_passed, source file paths, gate status, and generation time. Neither handoff may contain target price, target market cap, buy/sell language, or formal PEG / DCF conclusions.

The PEG handoff must explicitly explain coefficient mechanics. For every major factor, state whether it raises the PEG coefficient, lowers it, caps it, permits only an optimistic-case coefficient, blocks year switching, or has no coefficient effect yet. The explanation must connect evidence to coefficient treatment, not merely say "positive" or "negative".

If a handoff is missing or older than final_report, the research workflow must regenerate it before claiming formal research completion. Downstream valuation should not consume stale handoff content.