| name | cn-initiating-coverage |
| description | 撰写 A 股首次覆盖报告（深度研报），30-50 页完整公司分析，包括商业模式、竞争格局、财务分析、估值和投资建议。当用户请求"首次覆盖"、"深度报告"、"公司深度"、"研究报告"、"initiate coverage"时触发。 |
A 股首次覆盖报告（深度研报）
创建机构级 首次覆盖报告，遵循国内头部券商研究所和外资行中国研究团队标准。
核心特征：
- 篇幅：30-50 页
- 字数：10,000-20,000 字
- 表格：10-15 张
- 图表：20-30 张
- 周期：3-6 周
- 受众：机构投资者（公募/私募/保险/QFII）
- 核心产出：投资评级 + 目标价 + 完整估值
可用 MCP 工具
search_stock — 搜索公司和同行get_company_info — 公司基本信息、主营业务get_income_statement — 利润表（多年）get_balance_sheet — 资产负债表（多年）get_cash_flow — 现金流量表（多年）get_financial_indicators — ROE、毛利率等指标get_valuation_metrics — PE、PB 等估值get_historical_price — 历史股价get_realtime_quote — 最新行情get_industry_stocks — 同行业公司get_stock_news — 相关新闻
报告结构
一、投资摘要（2-3 页）
- 核心投资逻辑（3-5 条，每条 2-3 句）
- 投资评级与目标价
- 评级：买入 / 增持 / 中性 / 减持
- 目标价及估值方法
- 当前股价及上涨空间
- 关键财务预测摘要
| 指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E |
|---|
| 营业收入（亿元） | | | | | |
| 归母净利润（亿元） | | | | | |
| EPS（元） | | | | | |
| PE-TTM | | | | | |
| PB | | | | | |
| ROE | | | | | |
二、公司概况（3-5 页）
- 公司简介 — 历史沿革、股权结构、管理层
- 业务概述 — 主营业务、产品线、商业模式
- 收入结构 — 按产品/地区/客户拆分
- 核心竞争力 — 技术、品牌、渠道、规模
三、行业分析（5-8 页）
- 行业空间 — TAM/SAM/SOM 测算
- 行业增速 — 历史和预测
- 竞争格局 — CR3/CR5、主要玩家
- 产业链 — 上下游关系和议价能力
- 产业政策 — 支持/限制性政策梳理
- 行业趋势 — 技术变革、消费升级、国产替代等
四、业务深度分析（5-8 页）
按业务线逐一分析：
- 业务描述和定位
- 市场份额和竞争地位
- 增长驱动力
- 盈利模式和利润率
- 风险因素
五、财务分析（5-8 页）
-
盈利能力
- 毛利率、净利率趋势及驱动
- 费用率分析（三费 + 研发）
- 扣非净利 vs 归母净利
-
资产质量
- 资产负债率和有息负债
- 应收/存货周转
- 商誉和减值风险
-
现金流质量
- 经营现金流/净利润比
- 自由现金流
- CapEx 强度
-
ROE 杜邦分解
六、盈利预测（3-5 页）
- 预测假设
- 收入端：量 × 价，或增速假设
- 成本端：毛利率假设
- 费用端：费用率假设
- 三表预测（参考 cn-3-statements 技能）
- 预测敏感性
七、估值分析（3-5 页）
A 股常用估值方法：
-
PE 估值法
- 选取可比公司 PE 中位数
- 给予合理 PE 倍数（考虑增速差异）
- 目标价 = 预测 EPS × 目标 PE
-
PB-ROE 估值法
- PB = ROE × PE
- 适用于金融、地产等重资产行业
-
DCF 估值法
- 参考 cn-dcf-model 技能
- 人民币 WACC
-
PEG 估值法
- PEG = PE / 盈利增速
- PEG < 1 被认为低估
-
可比公司法
估值汇总表：
| 方法 | 假设 | 目标价（元） |
|---|
| PE | 25x 2026E EPS | |
| PB-ROE | 3.5x 2025E BVPS | |
| DCF | WACC=10%, g=3% | |
| 平均 | | |
八、风险提示（1 页）
列示 5-8 条主要风险：
- 行业竞争加剧
- 原材料价格波动
- 政策变化风险
- 宏观经济下行
- 技术路线变更
- 大客户集中度
- 汇率波动（如有出口）
输出规范
主要交付物：
- DOCX 报告（30-50 页）
- XLS 盈利预测模型
文件名：
[公司名]_首次覆盖_[日期].docx[公司名]_盈利预测模型_[日期].xlsx
格式：
- 字体：微软雅黑/宋体
- 图表风格统一
- 所有数据标注来源
