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当用户讨论分红、回购、留存现金、账上现金过多或股东要求返还时调用。它用公司金融的现金返还纪律先检验好项目、自由现金流、债务约束和控制权影响。不适用于税务筹划结论、证券回购建议或缺少现金流事实的直接判断。
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当用户需要判断项目、设备、并购、产品线、信用政策或运营投入是否值得做时调用。它用增量现金流、机会成本、互斥/先决关系和 NPV 纪律检验价值创造，不适用于缺少现金流事实却要求直接估值或投资建议的场景。
当用户讨论负债率、WACC、税盾、再融资、高杠杆收购、补贴贷款或融资副效应时调用。它判断是否可以使用 WACC，何时需要 APV 拆分项目价值和融资价值，不提供融资承诺、债务建议或税务意见。
当用户的问题混合了投资、融资、估值、分红、股权或法律风险，尚不清楚该调用哪类财务金融 skill 时使用。它负责先分流问题、列出缺失事实和后续 skill 路线，不直接给估值、投资建议或法律意见。
当用户把 CAPM、有效市场、无套利、风险中性定价或资产定价模型用于现实问题，但模型结果与市场现象冲突时调用。它用均衡定价、无套利定价和金融摩擦三类入口检查模型前提。不适用于直接预测市场价格或提供交易建议。
当用户需要判断项目、业务线、估值或融资方案中的资本成本、折现率、风险溢价、beta 或最低可接受收益率时调用。它强调风险类型匹配和可分散/不可分散风险区分，不负责输出证券买卖建议或机械套 CAPM。
当用户讨论创业公司设立、出资、股权、章程、控制权、知识产权、劳动用工、投资协议或并购退出风险时调用。它把资本动作映射到法律文件和审查边界，只输出风险清单和需专业复核的问题，不替代律师意见或合同起草。
استنادا إلى تصنيف SOC المهني
| name | cash-distribution-policy |
| description | 当用户讨论分红、回购、留存现金、账上现金过多或股东要求返还时调用。它用公司金融的现金返还纪律先检验好项目、自由现金流、债务约束和控制权影响。不适用于税务筹划结论、证券回购建议或缺少现金流事实的直接判断。 |
| source_book | 《应用公司理财》阿斯瓦斯·达摩达兰；《公司金融 原书第12版 基础篇》布雷利、迈尔斯、艾伦 |
| source_chapter | 股利政策、回购、自由现金流和投资机会章节 |
| tags | ["dividend","buyback","cash","capital-allocation","corporate-finance"] |
| related_skills | [{"slug":"finance-question-router","relation":"depends-on"},{"slug":"capital-budgeting-npv-discipline","relation":"depends-on"},{"slug":"startup-legal-capital-map","relation":"composes-with"}] |
“我们能够、应该返还多少现金给所有者？”
来源：达摩达兰《应用公司理财》公司理财总论。
现金分配不是“账上有钱就分”，而是资本配置问题。
公司应先判断是否还有超过最低可接受收益率的好项目；如果没有，过量留存现金可能降低资本纪律。如果有好项目，盲目分红或回购会牺牲未来价值。 此外，债务契约、控制权、税务、监管、股东结构和信号效应都会改变现金返还方式。
capital-budgeting-npv-discipline 的区别：NPV 判断有没有好项目；本 skill 决定现金是否返还。valuation-assumption-triangulator 的区别：估值审计看价值假设；本 skill 看现金分配政策。startup-legal-capital-map 的区别：本 skill 给经济逻辑，法律地图检查章程、债务和监管边界。确认现金性质
检验好项目
计算自由现金流范围
检查约束
比较返还方式
输出政策判断
finance-question-routercapital-budgeting-npv-disciplinestartup-legal-capital-map