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description	股票分析、財報解讀與投資決策
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投資分析 Investment Analysis

基於財務數據的投資決策支援

適用場景

• 財報閱讀與分析
• 公司估值計算
• 投資組合評估
• 行業比較分析

分析框架

流程: 行業分析 → 公司分析 → 估值分析 → 風險評估

核心指標

獲利能力

指標	公式	良好標準
ROE	淨利 / 股東權益	> 15%
ROA	淨利 / 總資產	> 8%
毛利率	毛利 / 營收	行業平均以上
淨利率	淨利 / 營收	行業平均以上

估值指標

指標	公式	說明
P/E	股價 / EPS	本益比，越低越便宜
P/B	股價 / 每股淨值	股價淨值比
PEG	P/E / 盈餘成長率	< 1 可能低估
EV/EBITDA	企業價值 / EBITDA	考慮負債的估值

財報三表

損益表	資產負債表	現金流量表
營收 - 成本 = 毛利	資產 = 負債 + 權益	營運 + 投資 + 融資
毛利 - 費用 = 淨利	流動 vs 非流動	= 淨現金流

最佳實踐

1. 看長期趨勢 - 至少看 5 年數據
2. 同業比較 - 與競爭對手比較指標
3. 質化分析 - 不只看數字，理解商業模式
4. 安全邊際 - 保守估值，留有餘地
5. 分散投資 - 不把雞蛋放同一籃子

常見錯誤

錯誤	正確做法
只看 P/E 低就買	綜合多個指標判斷
追逐熱門股	獨立分析基本面
忽略現金流	現金流比獲利更重要
短期波動恐慌	關注長期價值

Sharp Edges

SE-1: 價值陷阱 (Value Trap)

• : critical