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Analyze earnings releases, filings, transcripts, guidance, peer comparisons, market reaction, and thesis impact for a company reporting event.
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استنادا إلى تصنيف SOC المهني
Analyze commodity cycles, futures curves, inventories, cost curves, policy/geopolitics, positioning, and transmission into related assets.
Gate quantitative Mira conclusions by requiring reproducible data, formulas, calculation ledgers, or explicit downgrades when numbers drive judgment.
Run Mira's core single-equity research workflow across fundamentals, financial quality, macro context, technical pricing, events, and thesis framing.
Analyze new, pending, or expanding ETF products as product signals, exposure maps, demand indicators, and potential asset-pricing read-throughs.
Discover listed, pending, filed, or newly announced ETFs and create a structured candidate watchlist for ETF listing analysis.
Map an unclear industry concept into boundaries, value chain, supply-demand mechanics, profit pools, evidence gaps, and investable candidates.
| name | earnings-report-analysis |
| description | Analyze earnings releases, filings, transcripts, guidance, peer comparisons, market reaction, and thesis impact for a company reporting event. |
这个 skill 用于对单家公司的一份季报、半年报或年报做结构化分析。它服务于 research package，但输出重点从完整投资 memo 收窄到财报质量、经营变化和预期差。
默认时间跨度是 near_term_execution 到 medium_term_revision。只有当本期财报证据触及长期驱动变量，并且被订单、客户、产能、现金流、同行或产业链证据支持时，才允许把结论升级为 long_term_thesis 或 regime_transition。
L1 财报、公告、业绩新闻稿或监管文件L1 或 L4 业绩会 transcript / prepared remarks / Q&A 摘要L5 价格、估值、市场预期或分析师一致预期L1 至少一家核心竞争对手的同期财报、公告或业绩新闻稿L6 派生计算表在只摘录披露数字时可选；如果输出同比、环比、margin bridge、implied guidance、peer relative quality、valuation delta 或任何影响 thesis/actionability 的数量判断，则必须生成 calculation ledger，并指向上游 L1 到 L5财报分析默认使用 sec_supplement，而不是完整拆 filing。
使用 sec_supplement 的场景：
升级到 sec_filing_deep_dive 的场景：
如果 10-Q/10-K 尚未发布，必须写 source-gap refresh，不得把 release 中缺失的现金流、债务细节或风险因素当作不存在。
默认输出到 templates/earnings-analysis-package/ 结构：
earnings-analysis.mdevidence-log.csvfinancial-snapshot.csvpeer-comparison.csv如果财报事件用于维护已有 thesis，还必须输出或更新 Thesis System 事件对象：
event-delta.md如果该财报足以改变投资结论，再同步更新标准 research package：
investment-memo.mdcase-notes.mdevidence-log.csv先用经营语言描述本期财报，而不是直接进入会计数字：
核心业务图谱必须回答：这家公司本期到底是“卖得更贵了”、“卖得更多了”，还是只是会计口径或组合变化。
把增长拆成两个优先维度：
pricing：是否具备定价权、提价权、议价权或供需主动权volume：供需上是否可以扩大业务量，且扩量是短期还是持久pricing 判断要覆盖：
volume 判断要覆盖：
每个增长驱动必须标记为 price-driven、volume-driven、mix-driven、cost-driven、accounting-driven 或 one-off，并标记证据强度：high、medium、low 或 source_gap。
定价、放量和持久性不能只引用管理层口径。必须把证据分层，并记录反证。
| dimension | high evidence | medium evidence | weak evidence / not enough alone | common counter-evidence |
|---|---|---|---|---|
| pricing | realized price / ASP / net price 上升；折扣收窄；续约或新合同提价被接受；毛利改善可排除成本、汇率、补贴或一次性项目 | product mix 向高 ASP / 高毛利迁移；交期拉长、配额销售或供给紧张；同行同步提价或折扣收窄 | 管理层只说 pricing strong；收入增长但没有 ASP、折扣或毛利桥；毛利改善主要来自成本下降或良率改善 | ASP 下滑；促销或折扣扩大；gross-to-net 恶化；客户重谈合同；同行降价 |
| volume | 出货、销量、活跃客户、订单、RPO/backlog、book-to-bill 或 usage 明确增长；产能、供应链和客户验收支持交付 | 指引隐含放量；产能扩张按期；新客户、新地区或新平台开始贡献；渠道 sell-through 改善 | 低基数同比高增；一次性补库存；提前拉货；只给 TAM 或 pipeline 叙事 | backlog / RPO 环比下降；订单取消或延期；库存快于收入上升；应收恶化；渠道库存过高 |
| durability | 多季度连续验证；订单可取消性低；留存、续约、复购或客户预算强；现金流、营运资本、CapEx 和同行口径支持持续增长 | backlog 覆盖未来几个季度；管理层指引与历史兑现率匹配；产能爬坡路径可解释；同行需求方向一致 | 单季 beat；短期供需紧缺；一次性大单；政策、补贴或事件催化尚未转成合同和现金流 | 指引依赖后置季度；放量靠降价；毛利率随放量下降；现金消耗扩大；同行口径相反 |
Evidence strength rules：
high：至少有一个 L1/L4/L5 来源直接支持，并能被财务表、订单/合同、客户行为、同行或市场预期中的至少一类交叉验证。medium：证据方向一致，但缺少直接 ASP / volume / contract / cash-flow 披露，或只覆盖未来指引而未被本期验证。low：主要来自管理层叙事、单季同比、低基数、pipeline、TAM 或 agent 推断。source_gap：关键证据缺失；不得把该驱动写成 durable conclusion。high。mixed 或降低 evidence_strength，并写明需要什么后续披露来证伪或确认。data-analysis-quality-gate，并把派生指标写入 calculation-ledger.csv 或 explicit formula note。财报分析必须把本季度事实和未来 4-8 个季度的预期变化连接起来。不能只写本季度 beat / miss，也不能把管理层指引当作已经验证的事实。
必须覆盖：
reported_vs_consensus：本季度实际收入、利润率、EPS、FCF 或核心 KPI 相对市场预期如何next_quarter_guidance：下一季度收入、利润率、EPS、FCF、CapEx 或关键经营指标指引full_year_guidance：全年指引是否上调、下调、维持或首次给出implied_bridge：按指引倒推，后续季度需要什么增长、利润率、出货、利用率或现金流路径guide_vs_consensus：指引相对 consensus 是 beat、miss、inline，还是 consensus 不可得guidance_drivers：管理层称指引由价格、量、mix、产能、成本、客户预算、供应链、FX、利率或一次性项目驱动guidance_quality：指引是否被订单、backlog、RPO、库存、客户预算、产能、同行财报或历史兑现率支持estimate_revision_impact：对 FY1 / FY2 revenue、margin、EPS、FCF、CapEx、net debt 的方向性影响guidance_risks：指引最容易失效的假设transcript_QA_delta：业绩会 Q&A 是否改变新闻稿表面结论，若 transcript 不可得必须标记 source_gap如果公司不提供正式指引，必须用 prepared remarks、Q&A、订单/产能数据、同行指引和市场预期构建 soft guidance bridge，并降低证据强度。
如果使用指引倒推后续季度路径、implied bridge 或 guide vs consensus，必须运行 data-analysis-quality-gate。如果 consensus 或必要输入不可得，相关判断必须标记 source_gap 或 calculation_gap，不能写成高置信预期差结论。
把同比和环比变化拆成经营驱动：
每个驱动必须标记为 confirmed、inferred 或 unknown。
定价和放量必须继续做可持续性测试：
必须选择至少 1 家竞争对手或最相关同行的同期财报做交叉验证：
timing_mismatch 并降低结论强度同行选择优先级：
对本期质量做分层判断：
earnings-analysis.md 必须包含：
event-delta.md 必须包含：
pre_event_setupactual_disclosuredelta_vs_expectationrevision_pathprice_reaction_qualitythesis_impactexpectation_map_updatesrequired_research_followup评分只用于强制结构化，不可替代文字判断。
| dimension | score range | meaning |
|---|---|---|
| growth_quality | 1-5 | 增长是否来自可持续经营驱动 |
| pricing_power | 1-5 | 是否具备定价权、提价权或供需主动权 |
| volume_durability | 1-5 | 放量是否有供需、产能和客户基础支撑 |
| margin_quality | 1-5 | 利润率变化是否可解释且可持续 |
| cash_conversion | 1-5 | 利润与现金流是否匹配 |
| balance_sheet_risk | 1-5 | 资产负债表是否支持继续投入 |
| guidance_credibility | 1-5 | 指引与历史兑现、订单、需求信号是否一致 |
| guidance_market_delta | -2 to +2 | 指引相对市场预期和估值隐含预期的方向与幅度 |
| peer_relative_quality | 1-5 | 相对同行的增长、定价、放量和现金流质量 |
| thesis_impact | -2 to +2 | 对原 thesis 的影响方向和强度 |
+2：核心争议被明显证实，且财务和管理层口径一致+1：方向改善，但仍需要后续季度确认0：与原 thesis 基本一致，信息增量有限-1：出现可解释但需要跟踪的瑕疵-2：核心 thesis 被削弱，或财务质量显著恶化财报分析必须明确本期证据能影响哪一层 thesis：
near_term_execution
本期实际、下一季指引、短期催化剂和价格反应。medium_term_revision
FY1 / FY2 收入、利润率、EPS、FCF、CapEx、net debt 或估值锚修正。long_term_thesis
一年以上的产业趋势、竞争位置、技术路径、利润池、商业模式或资本配置。regime_transition
短期财报信号正在改变长期 thesis，或长期 thesis 正在被短期证据证伪。如果把财报影响升级到 long_term_thesis 或 regime_transition，必须写明：
如果证据不足，必须把长期影响降级为 watch item。
财报事件不能只总结 beat / miss。必须说明本期披露改变了哪个预期变量：
如果没有可用的 pre-event consensus proxy，必须在 event-delta.md 写 source_gap，并降低 thesis impact 置信度。
价格反应只能作为 market_pricing，不能替代经营证据。管理层口径只能作为 company_claim 或 guidance，除非被财务、订单、客户、同行或外部数据验证。
L1。L5，但必须写明时间戳。claim_type、claim_text、source_speaker 和 verification_status。L6、写上游来源，并在 calculation-ledger.csv 或 explicit formula note 中记录公式、口径、期间、单位和限制。source_gap，并把 transcript 发布列为刷新触发。