comps-valuation

name	comps-valuation
description	Trading comps and transaction comps valuation analysis. Builds comparable company tables and precedent transaction tables with key multiples (EV/EBITDA, EV/Revenue, P/E, etc.). Triggers on "comps", "comparable companies", "trading multiples", "precedent transactions", "valuation comps", "可比估值", "交易可比", "估值倍数".

Comps Valuation（可比估值分析）

功能说明

构建上市可比公司（Trading Comps）和交易先例（Transaction Comps / Precedent Transactions）估值分析表，输出标准投行格式的 Comps Table。

工作流

Step 1: 明确估值参数

• 标的公司：名称、行业、规模、商业模式
• 估值模式选择：
  • Trading Comps：上市可比公司交易倍数
  • Transaction Comps：历史并购交易先例
  • Hybrid：两者结合
• 关键财务指标：Revenue / EBITDA / EBIT / Net Income / FCF
• 时间维度：LTM（过去12个月）/ NTM（未来12个月）/ CY（日历年）

Step 2: 筛选可比标的

Trading Comps 筛选标准：

• 行业分类（GICS / SIC / 自定义）
• 规模区间（Revenue / Market Cap）
• 增长特征（Revenue Growth / EBITDA Margin）
• 地域市场
• 商业模式相似度

Transaction Comps 筛选标准：

• 交易类型（M&A / LBO / Minority）
• 交易规模（Enterprise Value 区间）
• 行业一致性
• 时间窗口（通常 3-5 年内）
• 交易背景相似度

Step 3: 数据收集与标准化

• 统一会计口径（GAAP vs IFRS 调整）
• 计算 Adjusted EBITDA（加回一次性费用、股权激励等）
• 计算 Enterprise Value = Market Cap + Net Debt + Minority Interest + Preferred - Associates
• 计算 Equity Value（稀释后）
• Calendarize 非标准财年

Step 4: 倍数计算

常用倍数：

类别	倍数	适用场景
Enterprise	EV/Revenue	高增长/无盈利公司
Enterprise	EV/EBITDA	成熟盈利公司（最常用）
Enterprise	EV/EBIT	资本密集型行业
Equity	P/E	盈利稳定公司
Equity	P/B	金融/重资产行业
Growth-adjusted	EV/EBITDA/Growth (PEG-like)	增长差异大的同行
Sector-specific	EV/GMV, EV/Subscriber, EV/Bed	特定行业

Step 5: 统计分析与估值区间

• 计算 Mean / Median / 25th / 75th percentile
• 识别 Outliers 并标注原因
• 应用选定倍数到标的财务数据
• 输出 Implied Valuation Range（Enterprise Value / Equity Value / Per Share）

Step 6: 输出 Comps Table

标准格式包含：

• Company Name / Ticker
• Market Cap / Enterprise Value
• Revenue / EBITDA / EBIT / Net Income（LTM & NTM）
• Growth Rates（Revenue / EBITDA）
• Margins（Gross / EBITDA / Net）
• Multiples（EV/Revenue, EV/EBITDA, P/E 等）
• Implied Valuation Summary

输出规范

• 主交付物：结构化 Comps Table（Markdown 表格或建议用户导出 Excel）
• 附带：估值区间汇总（Football Field 格式描述）
• 标注：数据来源、时间点、调整假设

注意事项

• 所有财务数据须标注来源和时间截面
• Adjusted EBITDA 的加回项须逐一列明
• 交易先例须注明控制权溢价（Control Premium）是否包含
• 不同行业使用不同核心倍数，不一刀切
• 明确区分 LTM vs NTM vs Consensus Estimates
• 当数据不足时明确告知用户，不编造数据