a-share-growth-quality

name	a-share-growth-quality
description	A股成长质量评估/PEG分析。当用户说"成长性"、"成长质量"、"PEG"、"增长质量"、"growth"、"XX成长性怎么样"、"高增长"、"增速"、"可持续增长"、"增长驱动力"时触发。多维度评估企业成长的质量（可持续性/稳定性/含金量），计算PEG及增长驱动因子分解，区分"好增长"和"差增长"。支持研报风格（formal）和快速评估风格（brief）。

A 股成长质量评估 / PEG 分析

重要：数据时效性

训练数据中的财务数据已过期。 每次执行时必须：

1. 通过 cn-stock-data 获取最新财务指标
2. 通过 web 搜索确认最新财报和分析师盈利预测
3. 如果搜索不到最新数据，明确告知用户"未找到最新XX数据"，不要用旧数据编造

数据源

必需数据（通过 cn-stock-data）

SCRIPTS="$SKILLS_ROOT/cn-stock-data/scripts"

# 财务指标（多期数据用于计算 CAGR）
python "$SCRIPTS/cn_stock_data.py" finance --code [CODE]

# 近 3 年日线行情（用于估值分位和趋势）
python "$SCRIPTS/cn_stock_data.py" kline --code [CODE] --freq daily --start [3年前日期]

# 实时行情（当前 PE / 市值）
python "$SCRIPTS/cn_stock_data.py" quote --code [CODE]

补充数据（通过 web 搜索）

• 搜索 "[公司名] 盈利预测 分析师 一致预期" 获取未来 1-2 年增速预期
• 搜索 "[公司名] 行业增速 市场空间" 获取行业成长背景
• 搜索 "[公司名] 并购 收购" 判断外延增长占比
• 搜索 "[公司名] 研发投入 新产品" 判断内生增长驱动

Workflow

Phase 1: 多期财务数据收集

• 运行 cn-stock-data 获取财务指标（至少 3-5 年数据）
• 获取实时行情（当前股价、PE、PB、市值）
• Web 搜索分析师一致盈利预测（未来 1-2 年 EPS/净利润增速）
• Web 搜索行业增长率作为对比基准

Phase 2: 成长指标计算

参见 references/growth-quality-guide.md 的详细方法论。

• 营收 CAGR：1 年 / 3 年 / 5 年复合增长率
• 净利润 CAGR：1 年 / 3 年 / 5 年复合增长率
• 扣非净利润 CAGR：1 年 / 3 年 / 5 年复合增长率
• 增速稳定性：各年增速标准差，是否出现负增长
• 增速趋势：加速增长 / 平稳增长 / 减速增长 / 波动增长

Phase 3: 成长质量评估

• 增长驱动分解：
  • 量驱动（销量增长）vs 价驱动（提价能力）
  • 新品/新市场贡献 vs 存量市场份额提升
  • 内生增长 vs 外延并购
• 利润增长 vs 营收增长：
  • 利润增速 > 营收增速 → 经营杠杆释放 / 降本增效（正面）
  • 利润增速 < 营收增速 → 增收不增利 / 竞争加剧（负面）
• ROE 杜邦分解趋势：
  • 净利率变化趋势
  • 总资产周转率变化趋势
  • 权益乘数变化趋势
  • ROE 改善靠哪个因子驱动？
• 现金流验证：经营性现金流 / 净利润 > 1 为"含金量高"
• 研发投入：研发费用率趋势，是否持续投入未来增长

Phase 4: PEG 计算与估值

• PEG（历史）= 当前 PE / 过去 3 年净利润 CAGR（%）
• PEG（前瞻）= 当前 PE / 未来 1-2 年预期净利润增速（%）
  • PEG 需用未来增速（前瞻 PEG）为主要参考，历史 PEG 仅作辅助
• PEG 解读标准（Peter Lynch）：
  • PEG < 1：可能低估
  • PEG 1-2：合理区间
  • PEG > 2：可能高估
• 同行 PEG 比较：搜索同行业 2-3 家可比公司的 PE 和增速
• GARP 综合判断：增长质量 × 估值合理性

Phase 5: 报告输出

根据风格要求选择输出格式：

输出核心结论：

1. 成长评级：高质量成长 / 中等质量成长 / 低质量成长
2. PEG 估值：低估 / 合理 / 高估
3. 增长驱动力：主要驱动因子（量/价/新品/并购）
4. 可持续性判断：增长可持续 / 增速将放缓 / 增长不可持续
5. 关键风险：影响增长持续性的 2-3 个风险点

QC 验证：

• 所有财务数字必须与 cn-stock-data 返回一致
• CAGR 计算必须手动复核：CAGR = (终值/初值)^(1/n) - 1
• PEG 分母使用百分数值（如增速 30%，分母用 30 而非 0.3）
• 不允许出现"预计"、"大约"等模糊表述（除引用分析师观点外）

风格说明

维度	formal（研报风格）	brief（快速评估）
篇幅	6-10 页 .docx	1-2 页 Markdown
标题	"公司名成长质量深度评估"	"XX 成长性速评"
结构	核心结论→成长指标→质量评估→PEG估值→同行对比→风险→附表	成长评分→PEG→关键发现→结论
图表	4-6 个（营收/利润增速趋势、ROE分解、PEG同行比较、增长驱动瀑布图）	成长指标汇总表 1 个
引用	必须标注数据来源和分析师出处	可省略
免责声明	需要	不需要
默认风格	非默认	默认

关键规则

1. PEG 必须优先使用前瞻增速（分析师一致预期），历史增速仅作参考
2. 并购驱动的增长质量较低：需单独列出内生增速 vs 并表贡献
3. 需结合行业生命周期：成长期行业 30% 增速平庸，成熟期行业 10% 增速优秀
4. 高增长不等于好投资：增速再高，PEG > 2 也不便宜
5. 警惕一次性因素：政府补贴、资产处置收益、会计政策变更导致的"伪增长"
6. 扣非净利润比归母净利润更能反映真实增长