scenario-sensitivity

name	scenario-sensitivity
description	Generate scenario analyses, sensitivity tables, and stress tests for financial models. Builds 2D data tables, tornado charts, and Monte Carlo-style output ranges. Triggers on "敏感性分析", "情景分析", "压力测试", "scenario analysis", "sensitivity table", "stress test", "data table", "what-if analysis", "tornado chart".

Scenario & Sensitivity（情景与敏感性分析）

功能说明

为财务模型生成情景分析、敏感性表（Data Table）和压力测试，帮助决策者理解关键变量对结果的影响范围。

工作流

Step 1: 明确分析目标

• 目标输出变量（被解释变量）：
  • 估值类：Enterprise Value / Equity Value / Per Share Value
  • 回报类：IRR / MOIC / NPV
  • 信贷类：Leverage / Coverage / Recovery Rate
  • 运营类：EBITDA Margin / FCF / Revenue
• 关键输入变量（解释变量）选择

Step 2: 情景定义

标准三情景：

情景	定义	概率权重（参考）
Bull Case	多数假设向好	20-25%
Base Case	最可能情景	50-60%
Bear Case	多数假设走弱	20-25%

扩展情景（如适用）：

• Management Case（管理层预测）
• Street Case（市场共识）
• Downside Case（严重不利）
• Stress/Doomsday Case（极端压力）

每个情景须定义：

• Revenue Growth 假设
• Margin 假设
• CapEx 假设
• Working Capital 假设
• Exit Multiple / Terminal 假设
• 其他关键变量

Step 3: 一维敏感性（Tornado Chart）

选择 Top 5-8 个影响最大的变量：

• 每个变量设定 ±区间（如 EBITDA ±20%）
• 固定其他变量为 Base Case
• 计算目标输出变化幅度
• 按影响大小排列（最大影响在上）

Step 4: 二维敏感性表（Data Table）

常见组合：

行变量	列变量	输出	适用场景
WACC	Terminal Growth	EV	DCF 估值
Entry Multiple	Exit Multiple	IRR	LBO
Revenue Growth	EBITDA Margin	EBITDA	运营预测
Leverage	Interest Rate	Coverage	信贷
Recovery Rate	EV Multiple	Creditor Recovery	重组

表格规范：

• 行列各 5-7 个值（覆盖合理区间）
• 中心值 = Base Case（用加粗/底色标注）
• 数值精度适当（不要过多小数位）

Step 5: 压力测试

目的：验证在极端不利条件下的最坏结果

方法：

• 定义压力情景（Revenue -30%, Margin -500bps, 信贷收紧）
• 多变量同时恶化（不是逐个）
• 计算关键门槛：
  • 何时触发 Covenant 违约
  • 何时 FCF 转负
  • 何时流动性耗尽
  • 何时估值跌破债务

Break-even 分析：

• Revenue 下降多少 IRR 降到 0
• EBITDA 下降多少触发 Covenant
• 出口估值多少能保本

Step 6: 概率加权估值（如适用）

Expected Value = Σ (Probability_i × Value_i)

• 为每个情景赋予概率权重
• 计算概率加权估值区间
• 标注概率分配的主观性

输出规范

• 主交付物：
  • 情景汇总表（3-5 情景的关键输出对比）
  • 二维 Data Table（至少 1 张核心表）
  • Tornado Chart 描述（影响排序）
• 格式：表格为主，便于粘贴到 Deck/Memo
• 标注：Base Case 高亮，不可承受结果用红色标注

注意事项

• 情景不是随意编的——须有逻辑支撑（为什么会发生）
• 敏感性变量选择基于 Tornado 分析结果（影响大的才做 2D 表）
• 压力测试须足够极端——不是"略微下调"
• 概率权重是主观的，须明确标注
• 不同受众需要不同呈现：
  • 内部决策：完整 Data Table
  • 客户汇报：可视化 Football Field
  • 董事会：3 情景汇总表
• 所有假设变动须有一致的逻辑方向（如衰退情景不应假设 Margin 扩张）