earnings-forecast-drift

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description	业绩预告公告后漂移策略研究技能。Use when: 研究 forecast 业绩预告、盈利 surprise、公告后漂移、满仓 alpha 候选、A 股事件策略测试报告。
argument-hint	提供 forecast/express 数据、回测区间、执行口径、是否需要因子评测、walk-forward、容量或可交易性复核
tags	["vortex","vortex/skill","vortex/research-domain","vortex/strategy-domain","earnings","event-alpha"]
obsidian_links	["[[业绩预告漂移策略研究总结]]","[[业绩预告漂移策略测试报告]]","[[研究协作与产物治理]]","[[因子研究与评测全流程说明]]"]

业绩预告公告后漂移策略

这是当前 Vortex 的 candidate 级满仓 alpha 候选，不是 production-ready 策略。它可以保留快速研究 runner；晋升前还需要 shadow trading、真实冲击成本和 signal snapshot 化。

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一、核心假设

A 股业绩预告发布后，市场可能不会在公告后的第一个交易日完全消化信息。预增、扭亏、利润同比大幅增长等事件，可能带来 20-60 个交易日的公告后漂移。

当前信号很简单：

forecast.ann_date
  → 公告后下一个交易日才可见
  → p_change_min / p_change_max + 公告类型打分
  → 截面排名
  → 市场 risk-on 时买入 Top-N

最新因子评测显示，它不是纯粹“强因子弱模型”，更准确是：中等强度事件因子 + 简单规则模型 + 市场门控。

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二、当前最新结论

版本	定位	关键结论
v3 默认版	收益优先 candidate	全历史精确可交易复核后，年化约 67.63%，最大回撤约 -10.69%，Sharpe 约 3.69，Calmar 约 6.32
单票 3% 安全版	更稳健的并行观察版	全历史精确可交易复核后，年化约 62.59%，最大回撤约 -8.56%，Calmar 约 7.31

默认参数锚点：

参数	值
delay_days	1
hold_days	40
top_n	80
target_exposure	1.0
transaction_cost_bps	20
min_avg_amount	30000
市场门控	momentum_window=5, support_window=20, confirmations=2

上线节奏：

1. 当前先 shadow trading / paper trading。
2. 5 月适合 shadow 或小资金观察。
3. 6 月底到 7 月更贴近半年度业绩预告窗口。
4. 默认版和单票 3% 安全版并行观察。

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三、必须补齐的缺口

缺口	为什么重要	下一步
forecast surprise 因子评测	已补，结论是单因子中等偏正，60 日最好	后续看分组单调性和是否能发布 signal
全历史 stk_limit / suspend_d	已补齐并完成精确复核	后续用 shadow trading 验证当期数据延迟和真实成交
1 亿元容量尾部	默认版 P99 参与率约 8.43%，安全版约 8.20%	继续评估更高流动性阈值、冲击成本和小资金上线规模
开盘卖一容量复核	已补 conservative ask1 容量分析框架，可对比计划买单与 ask1_volume	下一步接入历史开盘快照，先跑 100 万 / Top30-50 小资金矩阵
持仓归档与报告	用户要看每天买了什么	保留持仓 CSV、JSON 摘要和安全性 HTML
artifact 治理	大 CSV/PNG 不应长期堆在核心仓库	迁移到 workspace，核心仓库保留摘要和代表性报告

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四、无效路径，不要重复

方法	结论
龙虎榜同日收盘买	有未来函数风险
涨停强度同日收盘买	需要分钟/实时事件流，当前不能当安全策略
热榜共振	未显著改善 forecast 主策略
资金流正向过滤	明显降低事件覆盖和收益效率
复杂财务质量组合	没有改善回撤，容易过拟合
月份硬开关	近期可降回撤但训练/测试稳定性不足
低仓位硬压 5% 回撤	会牺牲 alpha，应交给组合层控风险

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五、执行规则

1. 早期研究可使用 vortex.strategy.earnings_forecast_drift 快速 runner。
2. 只要结果用于“策略候选”展示，必须同时保存 JSON、HTML、持仓和参数。
3. 晋升 promoted 前必须经过因子评测、walk-forward、成本、容量和精确可交易性。
4. 晋升 promoted 时，再改成 Research signal snapshot + Strategy consumer。
5. 不打印、不提交 Tushare token；补数据时通过 zsh 环境或 workspace .env 注入。
6. 复核不要再复制临时脚本，使用正式入口：
   • vortex strategy earnings-forecast precise-review
   • vortex strategy earnings-forecast shadow-plan
   • vortex strategy earnings-forecast opening-liquidity-review

开盘卖一容量复核要求外部快照至少提供：

date,symbol,open_price,ask1_price,ask1_volume

这条复核的定位是保守下界，不是完整撮合回放：

1. 连卖一都不够，说明“开盘价能买到”的假设不稳。
2. 卖一已经足够覆盖至少一手或大部分目标股数，小资金版本才更接近可执行。

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六、因子评测速记

真实数据区间：2017-01-01 至 2026-04-24，流动性门槛 min_avg_amount=30000。

Horizon	IC mean	ICIR	正 IC 占比
1d	0.0290	0.179	55.93%
5d	0.0234	0.147	57.29%
20d	0.0135	0.075	53.40%
40d	0.0277	0.164	55.82%
60d	0.0530	0.296	64.79%

20 日多空均值约 0.284%。结论：单因子有正向预测力，但不算极强；完整策略收益还依赖持有窗口、市场门控和事件组合构建。