a-share-turnaround

name	a-share-turnaround
description	A股困境反转/业绩拐点分析。当用户说"困境反转"、"拐点"、"turnaround"、"触底反弹"、"业绩拐点"、"什么时候好转"、"XX跌了很多还能买吗"、"底部反转"、"周期底部"、"扭亏"时触发。评估处于低谷的企业是否具备反转条件，分析反转驱动因素（行业周期/管理层变革/产品创新/政策利好），寻找业绩拐点信号。支持研报风格（formal）和快速判断风格（brief）。

A股困境反转分析 (A-Share Turnaround Analysis)

数据源

SCRIPTS="$SKILLS_ROOT/cn-stock-data/scripts"

# 多期财务数据（至少8季度，对比业绩下滑→企稳→反转趋势）
python "$SCRIPTS/cn_stock_data.py" finance --code [CODE]

# 最新行情（当前估值水平、距高点回撤幅度）
python "$SCRIPTS/cn_stock_data.py" quote --code [CODE]

# 长周期 K 线（2-3 年，定位当前在周期中的位置）
python "$SCRIPTS/cn_stock_data.py" kline --code [CODE] --freq daily --start [2年前日期]

# 资金流向（是否有聪明资金提前进场）
python "$SCRIPTS/cn_stock_data.py" fund_flow --code [CODE] --days 60

补充：通过 web 搜索获取：

• 管理层变动（换帅/战略调整/股权激励）
• 行业周期位置（产能出清/供需拐点/库存周期）
• 政策变化（行业扶持/监管放松/补贴恢复）
• 同行业公司业绩表现（是否已率先反转）
• 公司近期公告、调研纪要、机构调研频次变化

Workflow

Step 1: 困境诊断

确认"困境"的性质和原因，这是判断能否反转的基础：

困境类型分类：

类型	特征	反转可能性	典型案例
行业周期性低谷	全行业低迷，非公司个体问题	高（周期必然回归）	猪周期/芯片周期/航运周期
公司经营失误	战略失误/扩张过快/管理混乱	中（需要换帅或重组）	盲目多元化/产品失败
一次性冲击	疫情/自然灾害/黑天鹅	高（冲击消退后自然恢复）	旅游/餐饮受疫情冲击
结构性衰退	技术替代/需求消亡	低（除非成功转型）	功能机→智能机/纸媒
财务造假/暴雷	历史财务不可信	极低（信用已破产）	ST 公司

需收集的数据：

1. 营收/净利润过去 8 个季度趋势（定位下滑起点和幅度）
2. 毛利率变化（区分量跌还是价跌）
3. 股价从高点回撤幅度、当前 PE/PB 分位数
4. Web 搜索：导致困境的核心原因

Step 2: 反转信号扫描

逐项检查是否出现反转信号（参考 references/turnaround-guide.md）：

财务信号（从财报数据中提取）：

• 营收同比降幅收窄（连续 2 个季度）
• 毛利率环比企稳或回升
• 经营现金流改善（即使净利润仍亏损）
• 存货下降或周转加速（去库存接近尾声）
• 应收账款改善（回款能力恢复）
• 费用率下降（降本增效见效）
• 资产减值计提减少（洗澡接近结束）

运营信号（通过 web 搜索获取）：

• 产品价格企稳/回升
• 新订单/合同额增长
• 产能利用率回升
• 客户/用户数据止跌
• 行业库存降至低位

管理信号：

• 管理层更换（新团队/战略调整）
• 股权激励方案推出（利益绑定）
• 大股东/高管增持
• 剥离亏损业务/聚焦主业
• 引入战略投资者

外部信号：

• 行业政策转暖
• 竞争对手退出/产能出清
• 下游需求复苏迹象
• 原材料成本下降

Step 3: 同行对比

同行业公司反转进度对比：

公司	困境程度	反转信号数量	最新业绩趋势	股价表现
目标公司
同行A
同行B

关键判断：

• 如果同行已率先反转 → 行业β回归，目标公司大概率跟随
• 如果同行也未反转 → 可能是行业仍在底部，需要更多耐心
• 如果同行已反转但目标公司未跟随 → 可能是α问题（公司自身），需警惕价值陷阱

Step 4: 估值评估

当前估值 vs 历史分位：

指标	当前值	历史最低	历史中位	反转后合理值
PE(TTM)
PB
PS
EV/EBITDA

注意事项：

• 亏损股看 PB/PS，不看 PE
• 周期股在 PE 最高时往往是底部（低谷盈利→高 PE）
• 计算反转后的目标估值：假设恢复至行业中位利润率 × 当前营收 → 对应合理市值
• 安全边际：当前市值 vs 反转后合理市值的折价幅度

Step 5: 输出

反转概率评估（综合打分）：

维度	权重	评分(1-5)	说明
困境可逆性	25%		结构性vs周期性
反转信号强度	30%		已出现信号数量和质量
管理层能力	15%		是否有改善意愿和执行力
估值安全边际	20%		下行空间有限
催化剂明确度	10%		是否有近期可见催化剂
综合得分	100%		加权总分

评分标准：

• 4.0-5.0 分：强烈反转信号，可积极关注
• 3.0-3.9 分：初步反转迹象，需持续跟踪
• 2.0-2.9 分：反转尚不明确，观望为主
• 1.0-1.9 分：价值陷阱风险大，回避

根据用户需求选择 formal 或 brief 风格，参考 references/turnaround-guide.md 中的框架。

风格说明

维度	formal（研报风格）	brief（快速判断）
篇幅	2-4 页	半页
困境诊断	完整原因分析+历史复盘	一句话概括困境类型
反转信号	逐项检查清单+数据支撑	只列最关键的 3-5 个信号
同行对比	完整表格	简述领先/滞后情况
估值分析	多指标+情景测算	PB 分位+一句话结论
概率评估	完整打分表	直接给结论和概率
操作建议	不给具体建议	可加个人操作思路
免责声明	需要	不需要

默认风格：brief

关键规则

1. 困境反转是高风险高回报策略：必须充分提示风险，多数困境公司不会反转（"大部分便宜的股票，便宜是有道理的"）
2. 区分价值陷阱和真正反转：没有明确催化剂的低估值 ≠ 反转机会；下跌有底但时间无底
3. 必须有明确反转催化剂：纯粹"跌多了"不是买入理由；需要识别具体的反转驱动力（行业拐点/管理层换血/新产品放量/政策转向）
4. 注意仓位控制：即使判断反转概率较高，也应建议分批建仓，不要一次性重仓
5. 周期股逆向思维：周期行业在最悲观时往往接近底部，在最乐观时往往接近顶部；PE 最高点可能是最佳买点
6. 财务洗澡要辨别：大额减值计提可能是新管理层"甩包袱"的信号（利好反转），也可能是真的资产恶化（利空）
7. 与其他 skill 联动：反转后的持续跟踪用 a-share-earnings-analysis；行业周期判断用 a-share-sector；估值验证用 a-share-comps

使用示例

示例 1: 基本使用

# 调用 skill
result = run_skill({
    "param1": "value1",
    "param2": "value2"
})

示例 2: 命令行使用

python scripts/run_skill.py --input data.json