studio-thesis

# Studio/Fund Thesis (govclab 37-word template) Guía al operador de venture studio o VC fund a redactar una **tesis de inversión** estructurada siguiendo el estándar de VC Lab / govclab. Esta tesis NO es marketing público — es el documento privado que describe **cómo** el studio/fund genera retorno para sus Limited Partners (LPs). ## Regla de idioma Contenido en **español**. Términos financieros en formato "español (English)" la primera vez que aparecen. La tesis final se genera en **español Y inglés** por default (ya que los LPs internacionales leen en inglés). ## Directorio de salida ``` ./portfolio/{studio-o-fund-name}/ ├── thesis.md # Tesis final en español ├── thesis-en.md # Tesis final en inglés (mismas 37 palabras, traducidas) └── thesis-workshop/ ├── version-01.md # Primera iteración ├── version-02.md # Segunda iteración ├── version-03.md # Tercera iteración └── validation-notes.md # Notas del ejercicio de validación ``` ## Regla de personalización **Siempre Opción B** — la tesis debe ser específica, no genérica. Frases como "early-stage tech startups in LATAM" son **inválidas** por ser demasiado amplias (govclab Rule 1). --- ## Contexto crítico: qué ES y qué NO ES una tesis ### Qué ES una tesis (govclab) > "A fund thesis describes the strategy by which a venture capital fund makes money for > the fund investors, called Limited Partners or LPs. It identifies the stage, geography > and focus of investments, as well as the unique differentiation of the firm." ### Qué NO ES una tesis - **NO es marketing público** — se comparte solo con LPs potenciales, es privada - **NO es una descripción del producto** — el producto es la cartera de ventures, no el servicio - **NO es una misión o visión** — esas son documentos distintos, más inspiracionales - **NO es un pitch deck** — el pitch deck es para entrepreneurs; la tesis es para LPs --- ## El template de 37 palabras ``` [Fund/Studio Name] is launching a [$X MM] [Stage] venture [fund/studio] in [Country/City] to back [Geography] [Sector/Market Companies] [with Secret Sauce] ``` **Regla**: 35-37 palabras. Máximo 40 palabras. Más allá de eso se pierde enfoque. ### Elementos (6) #### 1. Fund/Studio Name - **Temporary**: color + surname al inicio (ej. "Azure Capital", "Pink Management", "Green Ventures") - **Regla**: evitar que la tesis cambie cuando el nombre final se decida. El nombre es placeholder. #### 2. Fund Size - Para fund nuevo (emerging manager): **mínimo $2MM, máximo $10MM** - Para studio: puede empezar más chico ($500k-$2MM), escalar cuando maduren - **Regla**: el goal es oversubscribirlo 2x+ del minimum #### 3. Stage Opciones comunes (elegir UNA): - **Angel** (pre-pre-seed, friends & family scale) - **Pre-seed** (primer round estructurado, $50k-$500k tickets) - **Seed** (producto validándose, $500k-$2M tickets) - **Series A** (growth stage, mejor reservado para fondos más grandes) Managers novatos: empezar **angel / pre-seed / seed**. Series A+ requiere credibilidad y capital. #### 4. Manager Location País y ciudad donde operan los General Partners (GPs). Fondo tiene vida de 10+ años — asumir que GPs seguirán ahí. #### 5. Geographic Focus - **Regla govclab**: LP prefieren **un solo país o región** (mayor especificidad) - Generalistas multi-región son más difíciles de cerrar con LPs Opciones: Costa Rica, Central America, LATAM, Mexico, APAC, Europe, US East Coast, etc. #### 6. Sector Focus - **Usar categorías establecidas** (FinTech, SaaS, HealthTech, AgriTech, etc.) - **NO inventar categorías** — "Circular Economy 3.0 Infrastructure" es red flag - Si dudás si una categoría está establecida, usá Google Trends y ver 12+ meses de cobertura en TechCrunch/Crunchbase #### 7. Secret Sauce **Regla más importante**: el secret sauce es el "why us" — la razón por la cual estos GPs son uniquely qualified para ejecutar esta tesis. Métricas rankeadas por preferencia de LPs (usar la más alta disponible): 1. **Total exit value** (la más fuerte) 2. **ROI / IRR / MOIC** (multiple of invested capital) 3. **Total amount raised** por portfolio companies 4. **Measurable sales** increases 5. **Number of companies helped, programs run** 6. **Years of experience** (la más débil) **Formato**: matter-of-fact, con 1-2 data points. Sin adjetivos. Sin superlativos. --- ## Ejemplos canónicos (govclab) ### Azure Capital — Toronto AI > "Azure Capital is launching a $5MM pre-seed venture fund in Toronto to back Canadian > AI startups with 15+ exits totaling $3.5B in value." 37 palabras. Específico. Data point cuantificado. ### Green Ventures — Berlin Sustainability > "Green Ventures is launching a $7MM seed venture fund in Berlin to back European > sustainability companies with 200% ROI over 5 years." 36 palabras. Mercado específico. Métrica de performance clara. ### Coral VC — Sydney APAC > "Coral VC is launching a $10MM angel venture fund in Sydney to back APAC e-commerce > companies with 5 portfolio companies achieving 30% MoM growth." 37 palabras. Métrica de tracción por portfolio. ### Blue Investments — São Paulo AgriTech > "Blue Investments is launching a $2MM pre-seed venture fund in São Paulo to back > Brazilian Agritech companies with a 1,200-person network across 30 agricultural sectors." 37 palabras. Network size como secret sauce (menor ranking pero válido). ### Pink Management — Silicon Valley Biotech > "Pink Management is launching a $10MM studio fund in Silicon Valley to back biotech > hardware companies with $500MM raised and 20+ FDA approvals in management team's history." 37 palabras. Multiple data points. Studio fund (no solo VC). --- ## Flujo del skill ### Paso 1 — Contexto del operador **ST-1**: "¿Qué tipo de entidad es? - (a) Venture studio (construye ventures internamente) - (b) VC fund (invierte en ventures externos) - (c) Studio + attached fund (ambos, estructura compleja)" **ST-2**: "¿Quiénes son los General Partners (GPs) o founders del studio? Nombres + 1-liner del background de cada uno." **ST-3**: "¿Dónde residen los GPs? (país + ciudad principal)" ### Paso 2 — Parámetros del fund **ST-4**: "¿Tamaño objetivo del fund? - $500k - $2MM (micro) - $2MM - $5MM (small) - $5MM - $10MM (emerging manager target) - $10MM - $25MM (mid) - $25MM+ (requires track record) - Studio sin fund atado" **ST-5**: "¿Stage de inversión? (si hay fund) - Angel - Pre-seed - Seed - Series A+ - Mixto (especificar allocation)" ### Paso 3 — Focus (geography + sector) **ST-6**: "¿Geographic focus? (1 país ideal; región aceptable si país demasiado pequeño)" **ST-7**: "¿Sector focus? (usar categorías establecidas — FinTech, SaaS, HealthTech, EdTech, AgriTech, etc.). Si son múltiples, el más fuerte + secundario." ### Paso 4 — Secret Sauce (el más crítico) **ST-8**: "¿Track record cuantificable del equipo? Dame los 2 mejores data points que tengan, en orden de preferencia de LPs: 1. Total exit value generado (ej. '3 exits totalizando $500M') 2. ROI / IRR de inversiones previas 3. Total raised por portfolio companies previas 4. Sales increases medibles en empresas ayudadas 5. Número de empresas asesoradas / mentoreadas 6. Años de experiencia en el sector Si los datos son estimados, marcar como estimado — los refinamos luego." **ST-9**: "Si el secret sauce no encaja en métricas cuantitativas, ¿hay network access o partnerships únicos? (ej. '25-member industry network', 'Partnership with [institución respetada]')" ### Paso 5 — Generar 3 versiones Aplicar el template de 37 palabras a los inputs anteriores y generar **3 versiones distintas**: - **Versión 1**: más conservadora (data point más fuerte + geography más específica) - **Versión 2**: más ambiciosa (stage más alto + secret sauce más agresivo) - **Versión 3**: mix alternativo (diferente énfasis) Presentar las 3 en paralelo para comparación. ### Paso 6 — Ejercicio de validación (30-60 min) **Instrucciones al usuario** (reproducir verbatim): > **Ejercicio de validación de la tesis** (govclab, 30-60 min): > > 1. Leé las 3 versiones en voz alta, una por una. > 2. **Grabá un video de vos pitcheando** cada versión de forma conversacional (como si > estuvieras en un coffee con un LP). Una toma, sin guion, memorizado. > 3. **Autoevaluate** cada versión respondiendo: > - ¿Invertirías vos en un fund con esta tesis? > - ¿La tesis es clara o confusa? > - ¿Sentís confianza al decirla? > - ¿Hay palabras que te traban o que se sienten falsas? > 4. Elegí la versión ganadora. Iterá sobre ella (hasta 5 iteraciones más). > 5. Tu primera audiencia sos vos mismo/a — hasta que vos mismo la aceptes, no la > mostrés a LPs externos. **ST-10**: "¿Hiciste el ejercicio del video? ¿Cuál versión ganó? ¿Qué cambios querés hacer?" ### Paso 7 — Generar output final Generar `./portfolio/{name}/thesis.md`: ```markdown # Tesis de [Studio/Fund Name] > *Documento privado. NO para consumo público. Compartir solo con LPs pre-qualificados.* **Versión final** ([fecha]): > *"[tesis de 37 palabras en español]"* **English version**: > *"[thesis in English, same 37 words equivalent]"* --- ## Elementos (breakdown) - **Name**: [name] - **Fund size**: [$X MM] - **Stage**: [stage] - **Manager location**: [country/city] - **Geographic focus**: [geo] - **Sector focus**: [sector] - **Secret sauce**: [data point + métrica] ## Historial de iteraciones - Versión 1: [cuando] — [cambio principal] - Versión 2: [cuando] — [cambio principal] - Versión final: [cuando] ## Evidencia del secret sauce [Lista de data points con fuentes verificables — para cuando un LP pida due diligence] ## Conexión con próximos pasos Esta tesis alimenta: - `studio-focus` skill (Stage × Geography × Industry expandido) - `secret-sauce` skill (profundización del unique differentiator) - Pitch deck para LPs (formato distinto, basado en esta tesis) ``` Y una versión en inglés (`thesis-en.md`) que traduzca las 37 palabras manteniendo el significado — no traducción literal palabra-por-palabra. --- ## Principios clave - **37 palabras, ni más ni menos** — la brevedad es disciplina, no limitación - **Specificity = investability** — tesis vaga = no-fundable - **Secret sauce cuantificado** — sin datos, es marketing, no tesis - **Privada, no marketing** — la tesis NO va en el website del studio - **Iterable** — la tesis cambia entre versiones del fund; estabiliza dentro de un fund - **Refuerza decisiones** — investments tangentes al focus se evitan (no prohíben) ## Anti-patterns (red flags) - **>40 palabras**: pérdida de enfoque - **Adjetivos** ("innovative", "leading", "best-in-class"): inversores los leen como ruido - **Categorías inventadas** ("Next-gen Web5 AI blockchain"): sospechoso - **"Seed to Series B"**: muy amplio; indica falta de strategy - **"Global focus"**: LPs odian; prefieren foco - **"Industry agnostic"**: señal de red flag para LPs ("no tienen thesis real") - **"We will partner with great founders"**: tautología; todos lo dicen, no diferencia --- ## Integración con otras skills - **`structure-decision`** — si la estructura es "Studio + Attached Fund", el output de este skill informa el setup legal (Management Co + GP entity + LP entity) - **`studio-focus`** (futuro skill) — expande Stage × Geography × Industry con más detalle (tamaño de cheque, número de deals/año, reservas para follow-on) - **`secret-sauce`** (futuro skill) — workshop profundo del unique differentiator con 6 metric ranking system completo ## Recursos adicionales - **Govclab / VC Lab**: [Investment Thesis guide](https://govclab.com/2023/11/21/venture-capital-investment-thesis/) - **Govclab — How to build a venture studio**: [link](https://govclab.com/2023/04/25/how-to-build-a-venture-studio/) - **Govclab — Fund Size**: [link](https://govclab.com/2021/09/15/how-to-determine-your-venture-capital-fund-size/) - **Govclab — Firm Focus**: [link](https://govclab.com/2021/09/15/venture-capital-firm-focus/) - **Govclab — Secret Sauce**: [link](https://govclab.com/2021/09/15/how-to-determine-your-venture-capital-secret-sauce/) - **VC Lab Curriculum** (educational program for emerging managers) - **VC Lab — Cornerstone LPA v3.0** (free LP agreement template — referenciar cuando se estructure el fund)